Innovación y economía cir cular: impacto en la r entabilidad del sector r etail latinoamericano (2018–2023)

(Innovation and Circular Economy: Impact on the Profitability of the Latin

American Retail Sector (2018–2023))

Daniel Iván Alvarez A vilez *

https://orcid.or g/0009-0004-8401- 3788

Universidad de Sonora, México. daniel.alvarez@unison.mx

Alma Iliana García Cañedo **

https://orcid.or g/0000-0001-6290- 2331

Universidad de Sonora, México. iliana.garcia@unison.mx

Carlos Gabriel Borbón Morales ***

https://orcid.or g/0000-0002-6073- 6672

Centro de Investigación en Alimentación y Desarrollo A.C., Coordinación de

Desarrollo Regional, Hermosillo, México. cborbon@ciad.mx

Altayra Geraldine Ozuna Beltrán ****

https://orcid.or g/0000-0002-0994- 0723

Universidad de Sonora, México. altayra.ozuna@unison.mx

Resumen

El estudio se justificó por la necesidad de analizar cómo la economía circular contribuye a la sostenibilidad financie - ra en corporacion es del sector retail latinoamericano, un entorno caracteriz ado por alta presión competitiva, volati - lidad económica y crecientes obligaciones socioambienta - les. Se planteó como objetivo evaluar la incidencia de las estrategias de circ ularidad en el mar gen de ganancia bruta de Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . y Corpo - ración Favorita C.A. durante el periodo 2018–2023, con - siderando su papel en la optimizac ión de recursos, la inno - vación tecnológic a y la reducción de costos operativos. Se adoptó un enfoque cuantitativo mediante la aplicación de modelos econométricos ARDL y VECM para identificar relaciones de corto y lar go plazo entre variables financie - ras y prácticas circulares. La muestra se integró por datos oficiales provenientes de los estados financieros anuales de ambas empresas, complementados con indicadores ambientales y de eficiencia operativa. Asimismo, se rea - lizaron pruebas de causalidad de Granger y diagnósticos de estabilidad para garantizar la validez estadística. Los principales resultados mostraron que la economía circular , junto con la adopción de tecnolog ías digitales, contribuyó a incrementar el mar gen de ganancia bruta, fortalecer la rentabilidad y reducir los costos asociados al desperdicio y al uso intensivo de recursos. Ambas empresas eviden - ciaron al menos un año de sostenibilidad financiera den - tro del periodo analizado. Se concluye que la integración estratégica de prácticas de economía circular constituye un meca nismo eficaz para mejor ar el desempeño finan - ciero, fortalecer la resiliencia corporativa y garantizar la competitividad del sector retail en contextos dinámicos y exigentes.

Palabras clave : Economía circu lar , sostenibilida d finan - ciera, innovación tecnológica, rentabilidad empresarial.

Abstract

The study was justified by the need to analyze how the circular economy contributes to financial sustainability in Latin American retail corporations, an environment characterized by intense competit ive pressure, economic volatility , and increasing socio-environmental obligations. The objective was to evaluate the impact of circularity strategies on the gross profit mar gin of Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . and Corporación Favorita C.A. during the 2018–2023 period, considering their role in resource optimiz ation, technologi cal innovation, and the reduction of operating costs. Methodologically , a quan - titative approach was adopted through the application of ARDL and VECM econometric models to identify short- and long-term relationships between financial variables and circular practices. The sample consisted of official data extracted from the annual financial statements of both companies, complemented with environmental and operational efficiency indicators. Additionally , Granger causality tests and stability diagnostics were conducted to ensure statistical validity . The main findings indicate that the circular economy , together with the adoption of digital technologies, contributed to incre asing gross profit mar - gins, strengthening profitability , and reducing costs asso - ciated with waste and resource-intensive operations. Both companies demonstrated at least one year of financial sustainability within the analyzed period. It is concluded that the strategic integration of circular economy practices constitutes an effective mechanis m for enhancing finan - cial performance , strengthening corporate resilience, and ensuring competitiveness in the retail sector within dyna - mic and demanding environments.

Keywords : Circular economy , financial sustainability , te - chnological innovation, business profitability .

Recibido: 22/07/2025 | Aceptado: 08/12/2025 - https://doi.or g/10.18779/csye.v10i1.1 1 13 | Páginas: 53-66

Cita sugerida (AP A séptima edición):

Alvarez A vilez, D., García Cañedo, A., Borbón Morales, C. y Ozuna Beltrán, A. (2026). Innovación y economía circular: impacto en la rentabilidad del sector retail

latinoamericano (2018–2023). Revista de Ciencias Sociales y Económicas, 10 (1), 53-66. https://doi.or g/10.18779/csye.v10i1.1 1 13

Intr oducción

La relevancia de la sostenibilidad financiera en el ámbito empresarial actual ha impulsado un cambio sustancial en las estrategias corpo - rativas, especialmente en compañías líderes del sector reta il. En este sentido, el análisis del mar gen de ganancia bruta en grandes empresas como Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . y Corporación Favorita C.A. (Super - maxi) resulta esencial frente a las crecientes demandas por adoptar modelos basados en la economía circular .Este enfoque no solo bus - ca incrementar la rentabili dad, sino también mitigar los impactos ambientales y promover un uso más eficiente de los recursos, en línea con los avances conceptua les de la economía circular (Centobelli et al., 2020; Korhonen et al., 2018). Asimismo, la literatura destaca que los modelos de negocio circulares y la trans - formación or ganizacional asociada tienen el potencial de reforzar los resultados financie - ros y las métricas de sostenibilidad cuando se alinean con estrategias corporativas de lar go plazo (Geissdoerfer et al., 2020; Lüdeke-Fre - und et al., 2019).

En correspondencia con estas transforma - ciones estructurales y bajo la necesidad de comprender , con rigor analítico, el modo en que las estrategias de circularidad y sosteni - bilidad se traducen en resultados financieros tangibles, se plantea el siguiente objetivo ge - neral: analizar cómo las estrategias de soste - nibilidad financiera y economía circular de Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . y Corporación Favorita C.A. en el periodo 2018-2023 han impactado sus már genes de ga - nancia bruta. Esta perspect iva se inserta en la relevancia que or ganizaciones internacionales han otor gado a la innovació n y la transforma - ción producti va como motores del desarrollo sostenible (Or ganización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos [OCDE], 2021; Leal Filho et al., 2018).

A parti r de dicho propósito central, se des - prenden los siguientes objetivos específicos, orientados a desagregar y examinar las dimen - siones críticas que articula n la relación entre circularidad, eficiencia operativa y desempe - ño financiero:

• Identificar las prácticas de gestión de re - cursos y economía circula r que han con - tribuido significativamente a la sosteni - bilidad financiera de las empresas en el periodo estudiado.

• Analizar la relación entre las inversiones en economía circular y el mar gen de ga - nancia bruta de Nueva W al Mart de Mé - xico S. de R.L. de C. V . y Corporación Fa - vorita C.A. durante el periodo 2018-2023.

• Evaluar el impacto de las estrategias de eficiencia operativa y economía circular en la sostenibilidad financiera de ambas empresas durante el periodo 2018-2023.

El presente estudio exam ina cómo estas corporaciones integran prácticas de economía circular para equilibrar sus objetivos de ren - tabilidad y sostenibilidad financiera en un en - torno caracter izado por cambios regulatorios y avances tec nológicos constantes. La litera - tura destaca que la digitalización, la analítica de datos y la integración tecnológica juegan un rol decisiv o en la mejora de la eficiencia de los procesos y en la trazabilidad del uso de recursos, lo cual incrementa la capacidad de las empresas para implementar estrategias sostenibles (Olszak y Mach-Król, 2018; See - le y Lock, 2017; Tjahjono et al., 2017). En el periodo de 2018 a 2023, estas empresas han implementado estrategias innovadoras para optimizar la gestión de recursos y mejorar la eficiencia operativa, asegurando tanto benefi - cios inmediat os como estabilidad financiera en el lar go plazo (Araujo-Morera et al., 2021). Dentro del marco de la economía circular , las iniciativas desarrolladas por Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . y Corpo - ración Favorita C.A. se centran en la reutiliza - ción y reciclaje de materiales, lo cual reduce la dependencia de materias primas vír genes y disminuye significativamen te los residuos ge - nerados en sus procesos. Esta perspectiva se vincula con la evidencia que demuestra que los modelos de logística inversa y cadenas de suministro de ciclo cerrado optimizan los costos operati vos y elevan la eficiencia en el uso de recursos (Govindan et al., 2019). Es - tas prácticas no solo permiten reducir costos operativos a lar go plazo, sino que también for -

talecen el mar gen de ganancia bruta, optimi - zando los recursos disponibles y minimizando los desperdicios (Mendoza et al., 2019). Adi - cionalmente, su correcta integración requiere dinámicas de colaboració n entre empresas, gobiernos y academia, lo cual se alinea con el modelo de la triple hélice como motor de innovación y transformación or ganizacional (Etzkowitz y Zhou, 2017).

El desafío principal radica en identificar cómo estas or ganizaciones logran alinear sus objetivos con los principio s de la sostenibili - dad, adoptando la economí a circular como un eje estratégico. Esto impli ca analizar las di - námicas de inversión y la gestión de recursos esenciales para alcanzar el éxito en un entorno empresarial sujeto a transformaciones tecno - lógicas y exigencias regulatorias constantes. Los hallazgos de este análisis proporcionan evidencia sobre las práctic as efectivas imple - mentadas por Nueva W al Mart de México y Corporación Favorita para optimizar sus már - genes de ganancia bruta, garantizar la soste - nibilidad financiera y responder a las expec - tativas de responsabilidad social corporativa (Ruiz, 2022)

Este trabajo no solo amplía el conocimien - to académico sobre sostenibilidad financiera y economía circular , sino que también ofrece re - comendaciones prácticas para los líderes em - presariales del sector retail. Estas recomenda - ciones buscan orientar la toma de decisiones estratégicas que aseguren la competitividad y sostenibilid ad a lar go plazo en un mercado cada vez más exigente.

Hipótesis

• Hipótesis Alternativa (H1): Las estrate - gias de economía circular implementadas por Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . y Corporación Favorita C.A. no presentan una relación positiva y estadís - ticamente significativa con el mar gen de ganancia bruta durante el periodo 2018– 2023.

• Hipótesis Nula (H0): Las estrategias de economía circular implementadas por Nueva W al Mart de México S. de R.L. de

C. V . y Corporación Favorita C.A. presen - tan una relació n positiva y estadísticamen -

te significativa con el mar gen de ganancia

bruta durante el periodo 2018–2023.

Revisión de la literatura

La sostenibili dad financiera de grandes corpo - raciones como Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . y Corporación Favorita C.A. (Supermaxi) depende de su capacidad para in - corporar principios de economía circular , más allá de generar már genes de ganancia. Este enfoque, que prioriza la reducción de resi - duos, la maximización del valor de los recur - sos y la eficiencia a lo lar go del ciclo de vida de los productos se fundamenta en los avan - ces conceptuales que describen la economía circular como un modelo regenerativo capaz de optimizar costos y mitigar impactos am - bientales (Korhonen et al., 2018; Geissdoer - fer et al., 2020). Estas estrategias permiten optimizar los costos operati vos y asegurar una rentabilidad sostenida, lo cual coincide con lo planteado por Centobelli et al. (2020), quienes sostienen que los modelos de negocio circula - res fortalecen la competitiv idad y la sostenibi - lidad corporativa.

En este sentido, diversas investigaciones muestran que la reducción de materia prima, la reutilización y el reciclaje contribuyen sig - nificativamente a la estabilidad financiera de las empresas. Lüdeke-Freund et al. (2019) en - fatizan que los patrones de modelos de nego - cio circulares permiten crear valor económico y ambiental mediante la eficiencia operativa y el rediseño de procesos. Asimismo, Men - doza et al. (2019) destacan que la adopción de principios circulares reduce costos opera - tivos al minimizar el desperdicio y mejorar la gestión de recursos. De manera complemen - taria, Geissdoerfer et al. (2018) señalan que la economía circular aumenta la resiliencia or ganizacional al disminuir la dependencia de insumos exter nos y fomentar el uso de mate - riales reciclables, lo cual mejora los már genes de ganancia y contribuye a la sostenibilidad financiera en contextos económicos inciertos. El mar gen de ganancia bruta es un indica - dor esencial para medir la eficiencia con la que una empresa transforma sus ingresos en utilidades tras descontar los costos directos.

En grandes corporaciones retail, la adopción de tecnología s digitales ha sido determinan - te para fortalecer dicho mar gen. Esta relación ha sido ampliamente documentada por auto - res como Olszak y Mach-Król (2018), quie - nes ar gumentan que la analítica de datos y el procesami ento avanzad o de información mejoran la eficiencia operativa y la toma de decisiones, elementos clave en la sostenibili - dad financiera . De igual manera, Seele y Lock (2017) señalan que la digitalización constitu - ye un factor transformador para la sostenibi - lidad empresa rial, en tanto permite optimizar procesos y reducir costos.

En el caso específico del sector retail, la li - teratura evidencia que las herramientas tecno - lógicas avanzadas —particularmente aquellas vinculadas con la logística, el almacenamien - to intel igente y la gestión de inventarios— tie - nen efectos directos en la mejora del mar gen de ganancia bruta. Schniederjans et al. (2020) destacan que estas tecnolog ías disminuyen los costos logísticos y elevan la eficiencia ope - rativa, mientras que Di Maria et al. (2022) sostienen que, dentro de la economía circular , las tecn ología s emer gentes permiten anticipar tendencias del mercado y fortalecer la compe - titividad empresarial. De forma complemen - taria, Tjahjono et al. (2017) subrayan que la integración de sistemas digitales asociados a la Industria 4.0 redefine las cadenas de sumi - nistro median te la automatización, trazabili - dad y control inteligente de inventarios.

En el contexto actual, donde conver gen avances tecnológicos y exigencias de sosteni - bilidad, la innovación tecnológica se posicio - na como elem ento clave en la transición hacia modelos de economía circular . De acuerdo con el Manual de Oslo de la Or ganización para la Cooperación y el Desarrollo Econó - micos (OCDE, 2021), la innovación com - prende no solo el desarrollo de nuevos pro - ductos, sino también la mej ora de procesos, la reconfiguración de sistema s productivos y la adopción de modelos de negocio sostenibles. Esta definició n resulta especialmente perti - nente para empresas como Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . y Corporación Favorita C.A., que han integrado tecnologías avanzadas como la automatización, el machi -

ne learning y la inteligencia artificial (IA) en

su gestión operativa.

Estas tecnologías se han aplicado en tres áreas estratégicas fundamentales:

 Gestión de inventarios mediante machine learning : orientada a redu - cir desperdici os y mejorar la precisión de la demanda, en consonancia con los planteamientos de Tjahjono et al. (2017) sobre el impacto de la Industria

4.0 en las cadenas de suministro.

 Logística inversa : apoyada en siste - mas digitales avanzados que optimizan la devolución, clasificación y recicla - je de productos, una práctica amplia - mente documentada como clave para la circularidad (Govindan et al., 2019).

 Análisis pr edictivo financier o que permite proyectar escenarios de sostenibilidad y mejorar la toma de decisiones, alineado con las observa - ciones de Seele y Lock (2017) sobre la digitalización como motor de sostenib - ilidad corporativa.

T ales innovaciones no solo promueven la estabilidad financiera, sino que fortalecen la competitividad global de estas corporaciones al integrarse en modelos circulares y colabo - rativos, coherentes con los principios de trans - formación educativa, or ganizacional y social que demandan los marcos contemporáneos de sostenibilidad (Leal Filho et al., 2018). Ade - más, la articu lación de estos procesos con es - quemas de innovación abierta y colaboración intersectorial coincide con el modelo de triple hélice que Etzkowitz y Zhou (2017) proponen como fundamento para el desarrollo sosteni - ble y la innovación empresarial.

Materiales y métodos

Este estudio investiga cómo las estrategias de sostenibilidad financiera y economía circular impactan en el mar gen de ganancia bruta de las empresas Nueva W al Mart de México S. de

R.L. de C. V . y Corporació n Favorita C.A. Se ha centrado en un período de los años 2018- 2023 para identificar las dinámicas más influ - yentes en la estabilidad financiera y el desem - peño economía circular de estas empresas. La

metodología combinó técnicas cuantitativas, lo que permitió profundizar en la relación entre las variables clave y sus efectos a lar - go plazo. El procedimient o se desarrolló en varias etapas, asegurando tanto la precisión como la posibilidad de replicar los resultados.

Etapas del pr ocedimiento

El estudio se estructuró en tres fases: Revisión de la literatura y definición de va - riables : Se desarrolló una revisión exhaustiva y sistematizada de la literatura científica rela - cionada con sostenibilidad financiera, econo - mía circular y mar gen de beneficio bruto en empresas del sector retail, tanto a nivel inter - nacional como nacional. Para garantizar la so - lidez metodol ógica del proceso, se aplicaron criterios explícitos de inclusión y exclusión.

Los criterios de inclusión consideraron:

• Artículos cie ntíficos indexados en bases de datos de alto impacto (Scopus, W eb of Science, ScienceDirect y Emerald Insi - ght).

• Publicaciones académicas comprendidas entre 2015 y 2024, con el fin de asegurar la pertinencia y actualizac ión del marco conceptual.

• Estudios enfocados en empresas retail, cadenas de autoservicio o corporaciones multinacionales con modelos compara - bles a Nueva W al Mart de México S. de

R.L. de C. V . y Corporación Favorita C.A.

• Investigaciones que analizaran indicado - res financiero s, en particular rentabilidad, ingresos, costos operativo s y mar gen de beneficio.

• Estudios que incorporara n modelos de economía circular , sostenibilidad corpora - tiva o gestión eficiente de recursos.

Los criterios de exclusión contemplaron:

• Documentos sin revisión por pares (tesis, reportes técnicos, blogs o divulgación no académica).

• Publicaciones anteriores a 2015, salvo aquellos traba jos seminales utilizados úni - camente para contextualización teórica.

• Estudios cent rados en sectores no compa - rables (industria pesada, agricultura, ma -

nufactura no retail, sector público).

• Artículos que no presentaran variables financieras cuantificables o carecieran de metodología explícita.

Como resultado de este proceso, se iden - tificaron como variables clave los ingresos, costos, rentabilidad.

• Ingr esos : V alor total obtenido por las ven - tas de bienes o servicios antes de deducir los costos asociados.

• Costos : Gastos relacionad os con la pro - ducción y venta de bienes o servicios, esenciales para calcular el beneficio bruto.

• Rentabilidad : Capacidad de la empresa para generar utilidades a partir de sus ope - raciones.

Recopilación de datos : Se obtuvieron datos financieros oficiales, inclu yendo el balance general y el estado de resultados del periodo 2018-2023 de las empresa s Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . y Corporación Favorita C.A. La descar ga de información se realizó desde sus sitios oficiales: https://www .walmex.mx/informacion- fi nan - ciera/anual.html https://www .corporacionfavorita.com/infor - me-anual/

Análisis cuantitativo : Se aplicaron modelos econométricos avanzados, como el Mode - lo Autorregresivo de Rezagos Distribuidos (ARDL) y el Modelo de Corrección de Errores (VECM), para analizar las relaciones de corto y lar go plazo entre sostenibilidad financiera, mar gen de ganancia bruta y rentabilidad.

Selección y caracterización de la muestra Se seleccionaron las empresas Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . y Corpo - ración Favorita C.A. para realizar el estudio. La muestra incluyó datos sobre ingresos, cos - tos, índices de rentabilidad obtenidos de los estados financieros de dichas empresas de los periodos 2018-2023.

Pr otocolo de validación y r epr oducibilidad Se aplicaron pruebas estadísticas, como la prueba de Dickey-Fuller aumentada (ADF), para asegurar la adecuació n de los datos y la prueba de causalidad de Granger para determi - nar las relaciones entre las variables. T ambién se realizaron pruebas adici onales de diagnós - tico, como la autocorrelaci ón de residuos y la heterocedasticidad, asegurando la validez del análisis.

Limitaciones metodológicas

El estudio presentó diversas limitaciones que fueron relevantes para la interpretación de sus resultados. En primer lugar , el análisis cen - trado en dos casos empresariales restringió el alcance de la generalizació n, ya que los ha - llazgos obtenidos no pudieron extrapolarse de manera directa al conjunto del sector retail. Asimismo, el uso de datos históricos no reflejó con exactitud las condiciones prevalecientes en el mercado , especialmente dentro de un en -

torno que se vio sujeto a transformaciones re - gulatorias, tec nológicas y de comportamiento del consumidor . Finalment e, el periodo relati - vamente corto de observación impidió identi - ficar tendencias de lar go plazo asociadas con la evolución de la sostenibilidad financiera y la adopción de estrategias de economía circu - lar en or ganizaciones comparables.

Resultados

Especificación del modelo

El modelo ARDL utilizado en el estudio del mar gen de ganancia bruta de las empresas Nueva W al Mart de México S. de R.L. de

C. V . y Corporación Favorita C.A. durante el período 2018-2023 se empleó para analizar la relación entre las principales variables finan - cieras: ingresos, costos, utilidad neta y soste - nibilidad financiera.

La especificac ión del modelo ARDL ajus - tado puede expresarse como (Ecuación 1):

(1)

• Donde:

• Ut es la utilidad neta del año en el tiem - po tt,

• It son el total de ingresos en el tiempo tt,

• Ct son los gastos generales en el tiempo tt,

• son los

rezagos de las variables correspondientes.

Estadísticas descriptivas de las variables clave

Primero, es fundamental entender las prin - cipales variables que formaron parte del mo - delo ARDL:

• Ingresos T otales (It): Representan el total de ventas de bienes o servicios antes de deducir los costos asociados.

• Gastos Generales (Ct): Incluyen los gastos operativos que la empresa incurre para ge - nerar ingresos.

• Utilidad Neta (Ut): Es el beneficio neto que resulta después de deducir los costos de los ingresos totales.

Las estadísticas descriptivas de estas va - riables, calcu ladas a partir de los estados fi - nancieros de las empresas Nueva W al Mart de

México S. de R.L. de C. V . y Corporación Fa - vorita C.A., permiten tener una visión clara de las tendencias a lo lar go del tiempo. Por ejem - plo, es esencial verificar la variación en los ingresos y cómo estos se correlacionan con la utilidad neta y los costos de dichas empresas. La Figura 1 muestra la evolución financiera de Nueva W al Mart de México S. de R.L. de

C. V . entre 2018 y 2023. Se observa un creci - miento sostenido en los ingresos (línea azul), lo cual sugiere un aumento en las ventas u operaciones. Los costos (línea roja punteada) también aume ntan, pero a un ritmo menor , lo que implica una mejora en la eficiencia ope - rativa. La utilidad neta (línea verde), aunque se mantiene baja en comparación con los in - gresos y costos, presenta una tendencia ascen - dente, reflejando generación de ganancias con már genes ajustados. Este comportamiento in - dica una gestión financiera eficiente, aunque con oportunidad de mejora. Bajo un enfoque de sostenibilid ad financiera y economía circu - lar , se destaca la importan cia de seguir opti - mizando costos y már genes para consolidar la resiliencia económica a lar go plazo.

Figura 1. T endencias de ingr esos, costos y utilidad neta de Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . (2018-2023)

Nota. Elaboración propia basado en reportes anuales de Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . (2018 – 2023).

Figura 2. T endencias de ingr esos, costos y utilidad neta de Corporación Favorita C.A. (2018-2023)

Nota. Elaboración propia basado en reportes anuales de Corporación Favorita C.A. (2018 – 2023).

La Figura 2 muestra la evolución financie - ra de Corporación Favorita C.A. entre 2018 y 2023, con ingresos (línea amarilla) en cons - tante crecimie nto, lo que indica un aumento

sostenido en las ventas. Los costos (línea na - ranja) tambié n crecen, pero permanecen por debajo de los ingresos, lo cual sugiere una capacidad de cubrir los gastos operativos. Sin

embar go, la utilidad neta (línea roja) se man - tiene en niveles bajos, reflejando már genes re - ducidos. Esta situación resalta la necesidad de optimizar la estructura de costos y fortalecer la rentabilidad. Desde una visión de sostenibi - lidad financie ra, se recomienda integrar prin - cipios de economía circular para consolidar el crecimiento con prácticas operativas más efi - cientes y responsables.

Indicador es de economía cir cular

La Figura 3 muestra los avances de Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . en sostenibilidad ambiental y economía circular entre 2018 y 2023. Se destaca un incremen - to significativo en los residuos reciclados, de

15.000 a 20.000 toneladas , lo que evidencia un compromiso firme con la gestión respon - sable de residuos. Otros indicadores, como el ahorro de agua, árboles salvados y emisiones

evitadas, también presentan mejoras constan - tes, aunque en menor escala. Estos resultados reflejan una estrategia inte gral orientada a la conservación de recursos y la reducción de la huella ambiental. En conjunto, la empresa se consolida como referente en sostenibilidad dentro del sector retail en México y Centroa - mérica.

La Figura 4 de los indicadores de economía circular de Corporación Favorita C.A. para el período 2018-2023 refleja una trayectoria po - sitiva en térm inos de sostenibilidad ambien - tal, destacando su compromiso con prácticas alineadas al paradigma de la economía circu - lar . Este análi sis refuerza la importancia de la economía circular como estrategia clave para el desarrollo sostenible y ofrece un marco de referencia para investigacio nes en sostenibili - dad corporativa.

Figura 3. Indicador es de economía cir cular de Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . (2018-2023)

Nota. Elaboración propia basado en reportes Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . (2018 – 2023).

Figura 4. Indicador es de economía cir cular de Corporación Favorita C.A. (2018-2023)

Nota. Elaboración propia basado en reportes anuales de Corporación Favorita C.A. (2018 – 2023).

Indicador es de sostenibilidad financiera

Figura 5. Indicador es de sostenibilidad financiera de Nueva W al Mart de México S. de

R.L. de C. V . (2018-2023)

Nota. Elaboración propia basado en reportes anuales de Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . (2018 – 2023).

La Figura 5 muestra que, entre 2018 y 2023, Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . logró un crecimiento sostenido en ingresos, utili dades y mar gen operativo. Es - tos resultados reflejan una gestión financiera eficiente basada en la reducción de costos y la optimizació n de recursos. Además, eviden - cian un enfoque estratégico que combina ren -

tabilidad con sostenibilida d, fortaleciendo su posición como líder en el mercado latinoame - ricano y promoviendo su estabilidad financie - ra a lar go plazo.

La Figura 6 evidencia que Corporación Favorita C.A. presentó un crecimiento finan - ciero sólido y sostenido entre 2018 y 2023, in - cluso frente a desafíos económicos globales y

locales. Este desempeño confirma que la sos - tenibilidad financiera no solo es compatible con la rentabilidad, sino que puede impulsar

el crecimiento empresarial, posicionando a la empresa como un referent e en prácticas res - ponsables y resilientes.

Figura 6. Indicador es de sostenibilidad financiera de Corporación Favorita C.A. (2018-

2023)

Nota. Elaboración propia basado en reportes anuales de Corporación Favorita C.A. (2018 – 2023).

Modelo ARDL, pruebas de causalidad de Granger y ajuste estadístico

T abla 1. Parámetr os estructurales del modelo ARDL y evidencia de causalidad en la dinámica financiera de corporaciones r etail bajo estrategias de economía cir cular (2018– 2023)

Parámetr o / Estadístico Nueva W al Mart de México

Corporación

Nota. Elaboración propia con base en los cálculos del modelo ARDL, la prueba de causalidad de Granger y los criterios de

ajuste estadístico del estudio.

La T abla 1 sintetiza con notable claridad la arquitectura interna del modelo ARDL y per - mite observar , desde una perspectiva compa - rativa, las diver gencias estructurales entre am - bas corporaciones. Los coeficientes revelan patrones dinámicos consistentes con la teoría de la economía circular aplicada al desempe - ño financiero : mientras que Corporación Fa - vorita exhibe elasticidades más pronunciadas

—particularmente en la conversión de ingre - sos en utilidad—, Nueva W al Mart refleja un comportamiento más moderado y estable en el tiempo. Asimismo, la evidencia de causalidad de Granger confirma la presencia de relacio - nes direccion ales que respaldan la hipótesis central del estudio, destaca ndo que la circula - ridad incide de manera diferenciada según la estructura operativa de cada empresa. En con - junto, el cuerpo de resultados ofrece un anda - miaje empírico robusto que legitima la perti - nencia del enfoque econométrico adoptado y fortalece la comprensión de los mecanismos a través de los cuales las estrategias circulares repercuten en la rentabilidad.

Relación entr e los ingr esos totales y la uti - lidad neta de Nueva W al Mart de México

S. de R.L. de C. V . y Corporación Favorita C.A.

El coeficiente estimado para Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . (0,1899) indi - ca una relación positiva y proporcional entre sus ingresos y utilidad neta, lo que sugiere eficiencia moderada en la conversión de ven - tas en ganancias. En contraste, Corporación Favorita C.A. presenta un coeficiente signi - ficativamente mayor (2,500), lo cual refleja una mayor capacidad para transformar incre - mentos en ingresos en utilidades netas. Este resultado destaca una gestión más efectiva en términos de rentabilidad operativa por parte de Corporación Favorita.

Impacto de los Gastos Generales en la Uti - lidad Neta de Nueva W al Mart de México

S. de R.L. de C. V . y Corporación Favorita C.A.

Para Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V ., el coeficiente de 0,8120 indica un im - pacto positivo atípico de los gastos generales

sobre la utilidad neta, posiblemente asociado a una asignación estratégic a de recursos que potencia el crecimiento y la eficiencia ope - rativa. En el caso de Corporación Favorita C.A., el coeficiente es notablemente más alto (30,000), lo que también sugiere un uso efi - caz de estos gastos en áreas clave como in - fraestructura, tecnología e innovación. Ambos casos reflejan una gestión avanzada de costos operativos, orientada a fortalecer la rentabili - dad a lar go plazo mediante decisiones estra - tégicas.

Efecto de las variables r ezagadas de Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . y Corporación Favorita C.A.

El modelo muestra que los ingresos del pe - riodo anterior tienen un coeficiente negativo (-0,4295), lo que sugiere que estos podrían impactar negativamente en la utilidad neta fu - tura. Esta relación podría deberse a compro - misos financie ros, inversiones o costos opera - tivos asociados a los ingresos previos. En el caso de Corporación Favorita C.A., el mismo patrón indica que mantener el crecimiento re - quiere gastos adicionales, subrayando la im - portancia de una planificac ión estratégica que considere los efectos de lar go plazo sobre la rentabilidad.

Rendimiento del modelo y limitaciones de Nueva W al Mart de México S. de R.L. de

C. V . y Corporación Favorita C.A.

El modelo ARDL aplicado tanto a Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . como a Corporación Favorita C.A. arrojó un coefi - ciente de determinación (R²) de 1,000, indi - cando que las variables explicativas conside - radas capturan completam ente la variación en la utilidad neta. Sin embar go, este ajuste perfecto debe interpretarse con cautela, ya que podría deberse a un sobreajuste derivado del número limitado de observaciones (solo seis periodos entre 2018 y 2023). Para asegurar la validez y generalización de los resultados, se recomienda extender el periodo de análisis o incorporar más datos relevantes.

Discusión

La sostenibilidad financiera y las prácticas de economía circular representan un enfoque in - tegral para comprender la interacción entre el desempeño financiero y la gestión sostenible en grandes corporaciones. Este enfoque mul - tidimensional encuentra sustento en la litera - tura especiali zada, que reconoce el potencial transformador de los modelos circulares para crear valor económico, ambiental y social. En este sentido, Geissdoerfer et al. (2020) ar gu - mentan que la integración de prácticas de eco - nomía circula r en las estrategias corporativas no solo mejora la sostenibilidad ambiental, sino que también puede generar ventajas com - petitivas significativas a través de la optimiza - ción de procesos y del rediseño de modelos de negocio.

Esto se alinea con los halla zgos sobre Nue - va W al Mart de México y Corporación Fa - vorita, donde la implementación de prácticas circulares ha llevado a una optimización de costos, reducción de residuos y mejora en los már genes de ganancia bruta, confirmando el vínculo entre circularidad y sostenibilidad fi - nanciera. Por su parte, Lüdeke-Freund et al. (2019) enfatizan la importa ncia de los mode - los de negocio circulares para la creación de valor sostenible mediante patrones estratégi - cos que integ ran reutilización, regeneración y prolongación del ciclo de vida de produc - tos. Los resultados de este estudio respaldan esta idea, al mostrar cómo las estrategias de reciclaje, rediseño de procesos y reducción de desperdicios en ambas empresas han contri - buido directam ente a su sostenibilidad finan - ciera y competitividad en el mercado.

Centobelli et al. (2020) también destacan el papel cruci al de las tecno logías digitales en la facilitación y escalamien to de las prácticas de economía circular , al señalar que la trans - formación digital actúa como un habilitador clave para modelos de negocio sustentados en datos y procesos inteligentes. Esta perspecti - va se evidencia en el caso de Corporación Fa - vorita, donde la implemen tación de sistemas logísticos automatizados, analítica avanzada y herramientas de monitore o ha fortalecido la eficiencia operativa, optim izado la trazabili -

dad de los productos y , en consecuencia, in - crementado la satisfacción del cliente.

De igual forma, Korhonen et al. (2018) subrayan la necesidad de adoptar un enfoque sistémico en la implement ación de la econo - mía circular , que considere simultáneamente aspectos económicos, ambientales y sociales. El presente estudio demuestra este enfoque in - tegral al anali zar cómo las prácticas de circu - laridad aplica das por Nueva W al Mart de Mé - xico y Corporación Favorita impactan no solo en sus resultados financiero s y eficiencia ope - rativa, sino también en su desempeño ambien - tal, reputación corporativa y posicionamiento estratégico dentro del mercado. Complemen - tariamente, Govindan et al. (2019) enfatizan que los modelos de logística inversa y cade - nas de suministro cerradas son fundamentales para sostener esta visión sistémica, al permitir el retorno, recuperación y reciclaje de mate - riales dentro del ciclo productivo.

Los hallazgos de este estudio también tie - nen importantes implicaciones para la edu - cación, la innovación y la investigación uni - versitaria. En primer términ o, la actualización curricular se vuelve indispensable. Las uni - versidades deben integrar conceptos de eco - nomía circula r , sostenibili dad financiera, in - novación tecn ológica e inteligencia artificial en los programas de administración, finanzas e ingeniería, fortaleciendo así la formación de profesionales capaces de implementar estra - tegias sostenibles en contextos corporativos dinámicos (Mendoza et al., 2019). De igual forma, Olszak y Mach-Król (2018) señalan que la capacidad de las or ganizaciones para adoptar tecnologías digitales depende de un nivel adecuado de compe tencias técnicas y analíticas, lo cual refuerza la necesidad de for - mación universitaria orientada a datos.

En segundo lugar , se requiere fomentar in - vestigación interdisciplina ria, promoviendo proyectos que articulen las dimensiones fi - nancieras, tec nológicas, ambientales y socia - les, reflejando la naturalez a compleja de los desafíos empresariales contemporáneos.

En esta línea, Leal et al. (2018) insisten en que la educación para la sostenibilidad debe promover procesos transformadores que in - tegren múltip les perspectiv as disciplinarias y metodológicas.

En tercer térm ino, la colaboración universi - dad–empresa es una estrate gia clave para for - talecer la formación prácti ca y la innovación aplicada. De acuerdo con Etzkowitz y Zhou (2017), el modelo de la triple hélice —basado en la interacción dinámica entre universidad, industria y gobierno— constituye el marco idóneo para impulsar el desarrollo sostenible, la innovación y la transferencia de conoci - miento. Bajo esta lógica, establecer alianzas con empresas como Nueva W al Mart y Cor - poración Favorita permitirí a desarrollar prác - ticas profesionales, proyect os de innovación y espacios de co-creación donde los estudiantes enfrenten retos reales vinculados con la eco - nomía circular y la sostenibilidad financiera.

Finalmente, es necesario impulsar el desa - rrollo de competencias tecnológicas, especial - mente en análisis de datos, machine learning, automatización, trazabilida d digital y sistemas inteligentes, todas ellas tecnologías clave para la impl ementa ción de estrategias de economía circular y sostenibilidad financiera (Tjahjono et al., 2017). Estas capacidades no solo fa - vorecen la innovación corporativa, sino que habilitan modelos de negocio más resilientes, eficientes y alineados con las exigencias glo - bales de sostenibilidad.

Conclusiones

El análisis realizado sobre Nueva W al Mart de México S. de R.L. de C. V . y Corporación Favorita C.A. (Supermaxi) durante el período 2018-2023 permitió concluir que ambas em - presas lograron consolidar una sostenibilidad financiera integral median te la implementa - ción de prácti cas alineadas a la economía cir - cular , las cuales tuvieron impactos significati - vos en el mar gen de ganancia bruta. El estudio confirmó la hipótesis nula (H₀), la cual esta - blecía que las estrategias de economía circular implementadas por Nueva W al Mart de Méxi - co S. de R.L. de C. V . y Corporación Favorita

C.A. presentan una relació n positiva y esta -

dísticamente significativa con el mar gen de ganancia bruta durante el periodo 2018–2023. En este contexto, se destacó que las inver - siones en innovación tecn ológica y la adop - ción de modelos operativ os basados en la reutilización y el reciclaje de materiales fue - ron determina ntes para reducir costos opera - tivos y fortalecer el mar gen de ganancia bru - ta. Por ejemplo, los indicadores de reciclaje de Nueva W al Mart de México mostraron un incremento sostenido en la reutilización de residuos, mientras que Corporación Favorita implementó tecnologías digitales que optimi - zaron la logística y minimizaron los desper - dicios. Estos avances no solo favorecieron la rentabilidad, sino que también contribuyeron al cumplimiento de las expectativas de soste - nibilidad y responsabilidad social corporativa. Asimismo, el análisis econométrico evi - denció una correlación positiva y significativa entre el increm ento de los ingresos y el creci - miento de las utilidades netas, lo que validó la efectividad de los modelos de gestión aplica - dos. La incorporación de tecnología avanzada permitió a ambas empresas anticipar la de - manda y optimizar sus cadenas de suministro, con lo cual consolidaron una mayor resilien - cia financiera frente a desafíos económicos

globales.

En conclusión, este estudio ratificó que el equilibrio entre sostenibilidad financiera, prácticas de economía circular y már genes de ganancia bruta no solo resultó factible, sino también esencial para garantizar la competiti - vidad y la estabilidad a lar go plazo en el sec - tor reta il. Las estrategias implementadas por Nueva W al Mart de México y Corporación Favorita constituyeron un modelo replicable para otras empresas que busquen integrar sos - tenibilidad con rentabilidad en entornos diná - micos y exigentes.

Refer encias bibliográficas

Araujo-Morera, J., V erdejo , R., López-Man - chado, M. A. y Hernández Santana, M. (2021). Sustainable mobility: The route of tires through the circular economy model. W aste Management, 126, 309–322. https:// doi.or g/10.1016/j.wasman.2021.03.025